魔宮教主姬無雙為報滅門之仇，不停擾亂江湖，八大門派之首武當掌門命令弟子卓一航（張國榮 飾）率眾對抗魔宮，但他生性仁厚，不想生靈塗炭，但難為師命下不得不展開行動，意外相遇曾經救過他的神秘狼女練霓裳（林青霞 飾），兩人再見鐘情，互許終身。原來狼女是姬無雙部下，為求和兩人相守而願受酷刑離開魔宮。此時，武當派慘遭血洗屠殺，眾人以為是狼女所為，卓一航混亂之際出重手傷她，讓她傷心欲絕，一夕白髮，心情大變，讓正邪之戰更加一觸即發...